近期以來(lái)，全國(guó)鋼材價(jià)格普遍下跌。其跌落主要緣由美歐國(guó)家“雙債危機(jī)”，及其恐慌氣氛蔓延。在雙債危機(jī)“靴子落地”之前，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。另一方面，需求旺盛、政策調(diào)整與非常規(guī)減債所引發(fā)的貨幣貶值，也會(huì)成為鋼材價(jià)格止跌回升的重要推手。先抑后揚(yáng)，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的鋼材市場(chǎng)格局沒有發(fā)生改變。
一、價(jià)格走低緣由“雙債危機(jī)”恐慌
進(jìn)入9月份以來(lái)，全國(guó)鋼材價(jià)格弱勢(shì)下行。上海期貨交易所螺紋鋼主力合約(1201結(jié)算價(jià)格，由月初的4831元/噸，下降到9月27日的4455元/噸，跌幅為7.8%。同期蘭格板材價(jià)格指數(shù)，下降2.4%。所謂“金九”并未出現(xiàn)。
分析近期全國(guó)鋼材價(jià)格跌落的原因，主要是歐美國(guó)家“雙債危機(jī)”越演越烈，世界經(jīng)濟(jì)二次衰退，甚至是更嚴(yán)重衰退風(fēng)險(xiǎn)明顯提高。在這個(gè)大背景之下，由此引發(fā)市場(chǎng)恐慌氣氛蔓延，投資者紛紛拋售避險(xiǎn)，投機(jī)資本乘機(jī)打壓，加大了價(jià)格跌落程度。
二、要有應(yīng)對(duì)最糟糕局面準(zhǔn)備
今后鋼材市場(chǎng)走勢(shì)如何？還是取決于美歐國(guó)家雙債如何演變。
美歐國(guó)家“雙債危機(jī)”所以矚目，主要在于全球金融體系因此遭遇重大沖擊，甚至引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)新的更加嚴(yán)重衰退。美國(guó)“借債天花板”提高以后，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)解除，但其巨額公共債務(wù)規(guī)模更加龐大，消減赤字措施使得消費(fèi)緊縮，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雪上加霜。更令人憂慮的是，如果希臘、意大利等國(guó)債務(wù)違約，引發(fā)多米諾效應(yīng)，導(dǎo)致歐盟解體，包括歐元崩潰，世界經(jīng)濟(jì)所遭遇沖擊將無(wú)法想象。在這種情況下，中國(guó)出口發(fā)動(dòng)機(jī)勢(shì)必因?yàn)闅W美市場(chǎng)萎縮而驟然減力。2011年1—8月累計(jì)，全國(guó)出口總值同比增長(zhǎng)23.6%，比去年同期回落了12個(gè)百分點(diǎn)。剔除物價(jià)上漲因素后，則回落更多，實(shí)際出口(數(shù)量增速應(yīng)當(dāng)已經(jīng)回落到了10%以下。如果今后世界經(jīng)濟(jì)真的陷入更為嚴(yán)重衰退，歐美國(guó)家需求急劇萎縮，加之人民幣持續(xù)升值，今后中國(guó)出口(實(shí)際增速很有可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，拖累經(jīng)濟(jì)增速掉到7%以下，即所謂“硬著陸”。這是一種最糟糕局面，并非為危言聳聽。
包括美國(guó)、中國(guó)在內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)集體減速，勢(shì)必消弱全球鋼鐵及其原料需求，并由于市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，投機(jī)資本推波助瀾，上述商品價(jià)格都會(huì)再次下跌，甚至接近2008年金融危機(jī)時(shí)的水平。
雖然目前來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)更加嚴(yán)重衰退局面還不一定出現(xiàn)，至少還不會(huì)馬上發(fā)生，但其風(fēng)險(xiǎn)的確存在，而且還在加大。我們要有應(yīng)對(duì)最糟糕局面的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，必須未雨綢繆，及早防范。
在美歐“雙債危機(jī)靴子”尚未落地之前，市場(chǎng)恐慌避險(xiǎn)氣氛難以消失，預(yù)計(jì)近期內(nèi)鋼材市場(chǎng)仍將弱勢(shì)盤整，“銀十”亦難有起色，甚至有可能進(jìn)一步跌落。
二、3個(gè)方面制約市場(chǎng)價(jià)格跌落幅度
另一方面，受到下述三個(gè)方面制約，今后鋼材價(jià)格降幅有限。即使出現(xiàn)較大幅度跌落，低谷時(shí)間也不會(huì)持久，即進(jìn)入所謂漫漫“價(jià)格寒冬”，出現(xiàn)趨勢(shì)性的市場(chǎng)拐點(diǎn)。
(一新型經(jīng)濟(jì)體國(guó)家需求旺盛
盡管發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退，也會(huì)使得中國(guó)、印度、巴西等新型經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)減速，但這些國(guó)家依然會(huì)保持較高速度，比如經(jīng)濟(jì)增幅在5%以上。同時(shí)，外部出口市場(chǎng)收縮，將迫使其轉(zhuǎn)向更為寬松調(diào)控政策，如降低利率，降低存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)出臺(tái)鼓勵(lì)措施，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需。還由于上述國(guó)家正處于工業(yè)化與城市化的興盛時(shí)期，這就使得鋼鐵需求仍然旺盛。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年2011年1—8月份累計(jì)，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為46928萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)13.8%。據(jù)此推算，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將達(dá)到7億噸左右，已經(jīng)成為很大概率，由此又派生出旺盛的鐵礦石、煉焦煤、燃料油的需求。同期印度粗鋼產(chǎn)量亦有較大幅度增長(zhǎng)。由此可見，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其是內(nèi)部需求的繼續(xù)旺盛，將成為支撐鋼材及其原料的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中長(zhǎng)期來(lái)看，仍然是資源為王，經(jīng)濟(jì)減速所引發(fā)的市場(chǎng)價(jià)格的短期回落，包括深幅回落，都改變不了這個(gè)局面。
各國(guó)再次出手救市。世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退，不僅會(huì)促使新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家調(diào)控政策轉(zhuǎn)向，出于自保本能，也會(huì)迫使其他國(guó)家，包括發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體盡其所能出手救市。因此，各國(guó)轉(zhuǎn)變調(diào)控方向，紛紛出手“救市”，刺激需求，將再次成為行為主導(dǎo)。雖然有可能是自掃門前雪的分散救市。非常規(guī)減債下的貨幣貶值。天文數(shù)字債務(wù)及其壓力下的消減開支，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大障礙。這個(gè)問題不解決，世界經(jīng)濟(jì)的正常增長(zhǎng)就難以實(shí)現(xiàn)。為此，今后世界經(jīng)濟(jì)的唯一出路，將是全球范圍內(nèi)的債務(wù)大免除，從主權(quán)國(guó)家債務(wù)，地方政府債務(wù)，一直到私人債務(wù)。如何實(shí)現(xiàn)全球債務(wù)大免除？主要有兩種形式：一種是“硬性免除”。比如今后希臘、西班牙、意大利可能出現(xiàn)的債務(wù)違約，以及以前一些非洲國(guó)家發(fā)生的債務(wù)違約。另一種是“軟性免除”。即美國(guó)等西方國(guó)家通過大量印刷鈔票，貨幣貶值，通貨膨脹，“溫水煮青蛙”所實(shí)現(xiàn)的債務(wù)免除。今后全球性債務(wù)免除，將主要以后一種形式實(shí)現(xiàn)。
雖然非常規(guī)減債，大量印刷鈔票，會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重副作用，全球債權(quán)人，包括個(gè)人儲(chǔ)蓄及國(guó)家外匯儲(chǔ)備，都要遭遇重大損失，但“兩害相權(quán)取其輕”，比較世界經(jīng)濟(jì)陷入大蕭條，引發(fā)普遍性社會(huì)動(dòng)亂，甚至發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，其危害程度要輕許多。這實(shí)際上是一次世界范圍內(nèi)社會(huì)財(cái)富的重新分配，也是世界經(jīng)濟(jì)回歸平衡，恢復(fù)增長(zhǎng)的必要成本。
三、兩大類因素先后發(fā)生作用，引發(fā)鋼材市場(chǎng)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局
總體而言，鋼材及其原料價(jià)格處于上述兩大類因素博弈之中。經(jīng)濟(jì)減速，甚至經(jīng)濟(jì)衰退力量大于美元等貨幣貶值力量，鋼材及其原料價(jià)格跌落；反之價(jià)格就會(huì)上漲
近期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)減速，甚至二次衰退的可能性增加，加之恐慌氣氛蔓延，使得鋼鐵市場(chǎng)面臨很大風(fēng)險(xiǎn)，處于相對(duì)弱勢(shì)，不排除繼續(xù)跌落可能。
中、遠(yuǎn)期來(lái)看，因?yàn)槎喾N因素引發(fā)的貨幣貶值將占據(jù)上風(fēng)。與此同時(shí)，一些國(guó)家的各種“救市”措施陸續(xù)出臺(tái)，抄底資金的大量涌入，加之中國(guó)等新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基本面情況依然良好，進(jìn)而共同推動(dòng)上述商品價(jià)格谷底反彈，而且是大幅反彈。前段時(shí)期跌落越是猛烈，其后的反彈力度越是強(qiáng)勁。
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